“10月交付台，同比增长%，跻身造车新势力交付前三甲”，让布局三四线城市的哪吒汽车扬眉吐气了一把！

这背后折射出的是，我国新能源汽车已经进入一个蓬勃发展的时代。

据乘联会数据，今年10月新能源乘用车零售销量达到32.1万辆，同比增长.1%。1-10月新能源车零售.9万辆，同比增长.9%。10月新能源车国内零售渗透率18.8%，1-10月渗透率13%，较年5.8%的渗透率提升明显。

新能源汽车这几年的蓬勃发展除了大环境及政策影响因素，作为新能源汽车“心脏”的动力电池在续航里程及成本上持续优化则是一个无法忽略的重要因素。

据工信部数据显示，纯电动乘用车平均续航里程从年的公里提升至年的公里。目前，很多车达到公里以上，甚至公里或者更高。这几年电池成本持续下降更是肉眼可见。宁德时代动力电池系统平均售价从年的2.89元/kw降到了去年的0.84元/kw。

根据中国汽车动力电池产业创新联盟数据，10月我国动力电池装机量15.4GWh，同比增长.8%。1-10月，我国动力电池装机量累计.5GWh，同比累计增长.1%。

主要动力电池厂商中，1-8月，全球动力电池厂商占比前三名分别为宁德时代、LG与松下。其中，宁德时代占比27.3%，LG26.6%，松下14.5%，比亚迪以7.6%的份额排第四。1-9月，国内动力电池装机量前三名分别为宁德时代、比亚迪与中航锂电。其中，宁德时代一家就占据市场过半份额。10月份装机量排名前三得企业分别为宁德时代、比亚迪和国轩高科，当月装机量分别为7.69Gwh、3.15Gwh、0.80Gwh，环比分别变化-13.30%、+12.90%、+25.00%。

可以说，随着新能源车渗透率的提升，国内汽车消费者人人有“锂”的时代已经到来！

作为新能源汽车“心脏”，新能源汽车离不开动力电池。动力电池也是新能源汽车成本大头，占整车成本的30%-40%。

动力电池整体产业链大概分为上游锂镍钴等矿产资源供应商、中游电池材料及前驱体制造商、下游电池生产厂商及电动汽车、消费电子等应用领域。

上面我们提到的宁德时代、比亚迪、LG、松下等属于下游龙头企业，今天，我们就重点来捊一捊动力电池产业链上的中上游玩家。

中游：三元正极材料

首先，动力电池产业链中游的电池材料主要包括正极、负极、隔膜、电解液。

锂电池产业链中，市场规模最大、产值最高的环节当属正极材料，且其性能决定了电池的能量密度、寿命、安全性、使用领域等，正极材料成为锂电池的核心关键材料。

得益于国内新能源汽车及储能市场的快速发展，我国正极材料产量快速增长，已成为全球正极材料的第一大供应国。根据高工锂电的统计，年，中国正极材料出货量为40.4万吨，占全球正极材料出货量的40%以上。

正极材料又分两大主流技术：三元材料正极和磷酸铁锂正极。

三元正极材料通常指层状镍钴锰酸锂（NCM）或镍钴铝酸锂（NCA），由于其具备较高的质量能量密度、较好的循环稳定性、较好的安全性能以及较高的性价比。有能量密度高，续航里程长的优点，但安全性相对较低，在高温作用下易发生燃烧或爆炸的现象。三元电池，即使用镍钴锰酸锂三元正极材料或镍钴铝酸锂三元正极材料的锂离子电池。三元指的是正极材料中的镍、钴、锰或铝。，成为目前主流的动力电池正极材料之一

而磷酸铁锂正极指用磷酸铁锂作为正极材料，能量密度较小，但具有耐高温，安全性强，循环性能更好的优势。且磷酸铁锂生产的主要成本由氢氧化锂、硫酸亚铁和磷酸二氧铵构成，不含贵重金属元素钴和镍，因此成本低廉。同理，采用LFP磷酸铁锂正极材料的电池称为磷酸铁锂电池。

首先，我们先来看一下三元正极材料产业主要企业。

从全球三元正极材料市场竞争格局来看，根据高工锂电（GGII）调研数据，年住友金属、LGC、优美科位于全球出货量前1-3名，中国企业容百科技、长远锂科、振华新材位于第4-6名。

优美科（Umicore）是总部位于比利时的全球性材料科技集团。优美科于年进入中国，已在中国设有8个工厂，其锂离子电池正极材料方面主要从事NCM三元材料研发生产和销售，主要供应三星SDI、LGC等客户。日本住友金属矿业有限公司（SumitomoMetalMiningCo.Ltd，SMM）是日本住友财团旗下唯一主要从事有色金属业务的企业，也是全球为数不多的金属开采、冶炼、终端材料全产业链业务模式的矿业公司。其锂离子电池正极材料方面主要从事NCA三元材料研发生产和销售，主要供应松下。LF成立于年，主要生产NCM、LCO、LMO等正极材料，是世界上最早将NCM三元材料商业化的企业之一，也是韩国最大的锂离子电池正极材料企业，NCM三元材料具体主要以NCM、NCM为主，主要配套三星SDI和LGC等客户。

中国企业除了上述的容百科技、长远锂科、振华新材，还有当升科技、厦门钨业、天津巴莫等。

上海有色网数据显示，-年，中国三元正极材料市场CR5集中度分别为42.28%、44.36%和52%。

①容百科技（.SH）成立于年9月，主要从事锂电池正极材料及其前驱体的研发、生产和销售，核心产品为NCM系列等三元正极及前驱体材料，公司于年7月22日登陆上交所科创板。年容百科技实现营业收入37.95亿元，净利润2.13亿元；年前三季度实现营收62.51亿元，净利润5.49亿元。

②长远锂科（.SH）成立于年6月，为中国五矿集团有限公司的下属企业，年8月登陆上交所科创板。主要从事高效电池材料的研究与生产，主要产品包括前驱体、三元正极材料、钴酸锂等锂电正极材料和镍氢电池正极材料。年长远锂科实现营业收入20.11亿元，净利润1.1亿元；年前三季度实现营收45.36亿元，净利润4.87亿元。

③振华新材（.SH）成立于年4月，控股股东为振华集团深圳电子有限公司，为中国电子信息产业集团有限公司旗下专业从事锂离子电池正极材料研发、生产及销售的企业，年9月登陆上交所科创板。主要产品涵盖消费电子产品及电动汽车所用的锂离子电池正极材料领域，包括动力三元材料、钴酸锂正极材料、复合三元材料、高锰多晶材料等。振华新材年实现营业收入10.37亿元。年前三季度实现营收35.43亿元，净利润2.61亿元。

④当升科技（.SZ）成立于年，为国家首批创新型中央企业北京矿冶科技集团有限公司的下属企业，年在创业板上市，全球前十大锂电巨头均是公司客户。公司业务领域涵盖锂电材料与智能装备两大板块，其中的锂电材料主要产品包括多元材料、钴酸锂、锰酸锂等正极材料与前驱体材料。年公司锂电材料及其他业务营收31.83亿元，年上半年公司锂电材料及其他业务营收29.03亿元。

⑤厦钨新能（.SH）前身为厦门钨业（.SH）下属的电池材料事业部，于年12月新设公司独立运行，年8月登陆上交所科创板。主营业务为锂离子电池正极材料的研发、生产和销售，主要产品为钴酸锂、NCM三元材料等。-年，公司钴酸锂正极材料销量市场占有率排名连续位于我国钴酸锂行业第一位。年公司实现营业收入79.90亿元，争利润2.52亿元；年前三季度实现营收.13亿元，净利润3.99亿元。

⑥巴莫科技成立于年8月，是一家主要从事锂离子电池材料研制、开发和产业化生产的国家级高新技术企业，巴莫科技的主要产品为钴酸锂和三元材料（含高镍）。截至目前，公司已具备年产吨正极材料的生产能力。年公司实现营收于41.52亿元，净利润1.89亿元。年5月，华友钴业（.SH）拟以支付现金方式购买巴莫科技38.%的股权，交易完成后，华友钴业将直接持有巴莫科技38.%股权，持有巴莫科技26.%股权对应的表决权，实现对巴莫科技的控制。

⑦杉杉能源（.NQ）成立于年11月，为A股上市公司杉杉股份（.SH）的下属企业，年8月杉杉股份完成对杉杉能源19.%股权的转让交割。主营业务为锂离子电池正极材料的研发、生产与销售，主要产品包括钴酸锂、多元正极材料、锰酸锂正极材料等产品。年杉杉能源实现营业收入16.32亿元，净利润.69万元；年上半年实现营收10.26亿元，净利润.59万元。

⑧天力锂能（）成立于年3月，主要从事锂电池三元材料及其前驱体的研发、生产及销售，拥有三元材料及其前驱体一体化研发与生产能力，产品包括NCM、NCM、NCM、NCM等多种系列。天力锂能专注于小型动力锂电池领域多年，年实现营业收入12.43亿元，净利润.91万元；年前三季度实现营收11.02亿元，净利润.03万元。

此外，作为制备三元正极的关键材料、连通有色和锂电材料的桥梁，三元前驱体近年来产量持续增长，年达到33.4万吨，目前国内主要三元前驱体厂商包括格林美、中伟股份、优美科（中外合资）、华友钴业、芳源环保等。其中，出货量格林美、中伟股份排在前列。

①格林美（.SZ）年12月28日在深圳注册成立，年1月登陆深圳证券交易所中小企业板，主要从事废旧电池回收与新能源电池材料制造业务、钴镍钨回收与硬质合金制造业务、再生资源业务、环境治理业务。其中新能源电池材料制造业务包括三元材料及前驱体。年上半年，公司核心产品三元前驱体材料出货量超过42,吨（销售收入30.33亿元），位居全球市场前三；公司电池级四氧化三钴出货量近8吨（销售收入17.82亿元），位居全球市场前三。截至年6月，公司核心产品三元前驱体已经建成的总产能总量达到13万吨/年。年，格林美新能源电池材料业务实现营收67.54亿元，年上半年新能源电池材料实现营收56.31亿元。

②中伟股份（.SZ）成立于年9月，是湖南中伟控股集团有限公司旗下控股子公司，公司是专业的锂电池新能源材料综合服务商，主要从事锂电池正极材料前驱体的研发、生产、加工及销售。截止年，中伟股份已有约11万吨/年的三元前驱体产能，2.5万吨/年四氧化三钴产能，市场占有率约为18%。公司年实现营收74.4亿元，净利润4.2亿元；年前三季度实现营收.74亿元，净利润7.65亿元。

③芳源股份（.SH）成立于年6月，主要从事锂电池三元正极材料前驱体和镍电池正极材料的研发、生产和销售。高镍三元前驱体是公司目前主要的业务方向，和年，公司主要产品NCA三元前驱体出口量位居全国第一。公司以“萃杂不萃镍”技术为代表的专利，改进了国内镍湿法冶金行业的工艺流程、降低了高纯硫酸镍的制造成本。公司目前产品还包括高镍三元前驱体NCM83、NCM88，主要在研产品包括高镍三元前驱体NCA94。年底，公司年产3.6万吨高品质NCA/NCM前驱体（三元锂电正极材料）生产项目二期工程部分建设完成并投产、硫酸钴车间项目建设完成。公司年实现营收9.93亿元，净利润万元，年前三季度实现营收15.31亿元，净利润万元。

④华友钴业（.SH）主要从事新能源锂电材料和钴新材料产品的研发制造业务，全力打造从钴镍资源开发、绿色冶炼加工、三元前驱体和正极材料制造到资源循环回收利用的新能源锂电产业生态。年上半年公司完成60.18亿元非公开发行股票的发行工作，用于建设年产4.5万吨高冰镍、年产5万吨高镍型动力电池三元前驱体材料等项目。五月，公司启动收购巴莫科技部分股权项目，进一步加强在锂电池正极材料领域的布局。六月，公司启动公开发行A股可转换公司债券项目，拟通过公开发行A股可转换公司债券募集资金不超过76亿元，用于建设广西年产5万吨高镍型正极材料、10吨三元前驱体材料一体化项目、衢州年产5万吨高性能三元前驱体项目。年公司三元前驱体实现营收25.32亿元，上半年三元前驱体营收27.06亿元。

中游：磷酸铁锂正极材料

了解完完三元正极材料，我们再来看一下磷酸铁锂正极材料。

作为动力电池两大技术主流，三元锂电池和磷酸铁锂电池从年我国发展新能源汽车起就一直相爱相杀。

汽车市场中，使用三元锂电池的代表是特斯拉，从第一款量产车ModelS开始，而磷酸铁锂电池的坚定拥簇汽车厂商则是中国的比亚迪。

早在年之前，国内新能源车市场主要以商用车为主，而磷酸铁锂的成本、安全性恰好适合商用车应用，所以磷酸铁锂电池一直占据市场上风。直到年，我国对新能源汽车的补贴开始和电池的续航里程直接挂钩，这时候能量密度更高的三元锂电池则更受汽车厂商青睐。

从年初到年上半年，三元锂电池出货量一直压制磷酸铁锂电池。年一季度，三元锂电池的市占率一度高达76%，成为新能源汽车动力电池的首选。

然而，随着需求量扩大，三元电池缺点也开始暴露。一方面是钴价不断攀升造成三元材料的成本也越来越高，另一方面三元电池的安全性不断被人诟病。

此外，伴随国内电动车补贴退坡，以及磷酸铁锂电池技术进步，成本更低的磷酸铁锂电池又成了汽车厂商的“心头好”。

据中国汽车动力电池产业创新联盟数据，1-10月，我国动力电池装机量累计.5GWh，同比累计增长.1%。其中三元电池装机量累计54.1GWh，占总装机量50.3%，同比累计增长.1%；磷酸铁锂电池装机量累计53.2GWh，占总装机量49.5%，同比累计增长.4%。其中，10月份我国动力电池装机量15.4GWh，同比增长.8%。其中三元电池共计装机7.0GWh，占总装机量45.5%，同比增长.3%；磷酸铁锂电池共计装机8.4GWh，占总产量54.5%，同比增长.5%。

据高工锂电数据，年国内磷酸铁锂出货量为12.4万吨，前四大制造商分别为湖南裕能、德方纳米、湖北万润和贝特瑞，出货量合计占比高达79.7%，呈现较为集中的市场格局。根据高工锂电数据，年，湖南裕能在磷酸铁锂正极材料领域的市场占有率为25%，磷酸铁锂出货量排名国内市场第一；德方纳米磷酸铁锂正极材料领域的市场占有率为24.2%，磷酸铁锂出货量排名第二；湖北万润磷酸铁锂正极材料领域的市场占有率为16.9%，磷酸铁锂出货量排名第三。

①湖南裕能新能源电池材料股份有限公司专注于锂离子电池正极材料研发、生产和销售。公司的主要产品包括磷酸铁锂、三元材料等锂离子电池正极材料，目前以磷酸铁锂为主。湖南裕能目前已提交创业板上市申请，湘潭电化（.SZ）参股。根据裕能新能源招股说明书，年实现营收9.55亿元，净利润.50万元；年一季度营收5.12亿元，净利润.76万元。

②德方纳米（.SZ）主营纳米磷酸铁锂材料的研发、生产和销售，公司深度绑定宁德时代。-年，公司纳米磷酸铁锂销量分别为1.68万吨、2.34万吨和3.07万吨，年均复合增长率为35.18%碳纳米管导电液销量分别为.59吨、6.11吨和.09吨。年公司实现营收9.42亿元，净利润-.16万，纳米磷酸铁锂和碳纳米管导电液收入分别为9.07亿元、0.34亿元；年前三季度实现营收22.71亿元，净利润2.44亿元。

③万润新能源科技股份有限公司前身为万润工贸公司，于年开始从事磷酸铁锂前驱体的研发、生产，是国内最早从事正极材料研发、生产的企业之一。年12月成立万润新能源，生产锂离子动力电池和储能电池的正极材料及其前驱体，主要为磷酸铁锂、磷酸铁等。根据高工产研锂电研究所数据显示，年公司出货量为1.9万吨，占中国磷酸铁锂材料市场的15%，是我国磷酸铁锂、磷酸铁行业的龙头企业之一。龙佰集团(.SZ)今年曾公告，公司下属子公司拟与湖北万润新能源成立合资公司建设10万吨磷酸铁生产线公司。目前正在接受东海证券上市辅导，年10月20日完成辅导备案，目前已完成了第六阶段的辅导工作。

④贝特瑞（.BJ）成立于年8月，隶属于中国宝安（股票代码：009）。公司主要产品包括天然石墨负极材料、人造石墨负极材料、硅基等新型负极材料、磷酸铁锂正极材料与高镍三元正极材料（NCA、NCM等）等锂离子电池正负极材料。年贝特瑞在新三板挂牌交易，年7月晋级新三板精选层，年11月15日登陆北交所。年，公司实现营业收入44.51亿元，净利润4.98亿元。其中，正极材料销量21,.42吨，实现营业收入10.42亿元，负极材料销量75,.82吨，实现营业收入31.51亿元。年前三季度实现营收68.51亿元，净利润10.9亿元。

⑤龙蟠科技（.SH）成立于年，年在上海证券交易所正式挂牌上市。年6月，公司完成对贝特瑞磷酸铁锂资产的并购，成功切入新能源电池材料领域，目前合计产能约3.2万吨/年。

⑥富临精工（.SZ）主要业务为汽车零部件和新能源锂电正极材料的研发、生产和销售，锂电正极材料主要产品为磷酸铁锂系列。年上半年锂电正极材料营收1.28亿元。今年7月21日，富临精工公告拟新增投资建设年产25万吨磷酸铁锂正极材料项目，10月19日，富临精工拟定增募集15亿元资金，分别用于新能源汽车智能电控产业项目、年产5万吨新能源锂电正极材料项目以及补充流动资金。经统计，富临精工上述项目累计投资金额达到56亿元。若计划投资项目全部投产后，富临精工的磷酸铁锂正极材料产能将接近32万吨。

除了以上这些企业，年磷酸铁锂行业的丰厚利润以及广阔前景，也引来不少外部竞争对手进入。

其中，磷化工、钛白粉等生产企业凭借各自资源优势，相继切入磷酸铁/磷酸铁锂产业链，发展第二成长曲线。

年8月，亚洲最大的钛白粉企业龙佰集团密集公告，全资子公司拟投资12亿元建设年产20万吨电池材料级磷酸铁项目；投资15亿元建设年产10万吨锂离子电池用人造石墨负极材料项目；投资20亿元建设年产20万吨锂离子电池材料产业化项目。

钛白粉老二中核钛白在磷酸铁锂扩产上十分激进，公告了“年产50万吨磷酸铁锂项目”，以公司全资子公司东方钛业为实施主体，以“废酸循环”的产品水溶性磷酸一铵与钛白粉生产过程中的硫酸亚铁反应生产磷酸铁，再利用磷酸铁、碳酸锂和有机碳源经过混合粗磨、细磨、喷雾干燥、烧结、粉碎等工艺而得到磷酸铁锂。

10月29日，磷肥生厂商云天化宣布进军新能源领域，计划斥资72.86亿元在云南省安宁市投建50万吨/年磷酸铁电池新材料前驱体及配套项目。

同月，湖北宜化宣布与宁德时代合作，拟共同建设及运营30万吨/年磷酸铁、12万吨/年硫酸镍等材料项目。

据川财证券预测，目前磷酸铁锂的规划扩产已超过万吨，而年底全国磷酸铁锂的总产能不过30万吨左右。

短短1年时间，行业变了天。

中游：负极材料

我们再说回动力电池的负极材料，锂电池负极内部活性物质为石墨，或近似石墨结构的碳，导电集流体则是使用厚度7-15微米的电解铜箔。

①贝特瑞（.BJ）成立于年8月，隶属于上市企业——中国宝安（股票代码：009）。贝特瑞是一家锂离子二次电池用正负极材料专业化生产厂家，是集基础研究、产品开发、生产销售于一体的国家级高新技术企业，公司主要产品包括天然石墨负极材料、人造石墨负极材料、硅基等新型负极材料、磷酸铁锂正极材料与高镍三元正极材料（NCA、NCM等）等锂离子电池正负极材料。年贝特瑞在新三板挂牌交易，年7月晋级新三板精选层，证券代码：，年11月15日登陆北交所。年，公司实现营业收入44.51亿元，净利润4.98亿元。其中，负极材料销量75,.82吨，实现营业收入31.51亿元；正极材料销量21,.42吨，实现营业收入10.42亿元。年前三季度实现营收68.51亿元，净利润10.9亿元。

②杉杉股份（.SH）全面布局锂电材料板块，负极、正极、电解液全面发展。公司自年开始产业化负极材料，年涉足正极材料，年涉足电解液。公司在全国拥有六处负极生产基地，已建成产能15.40万吨/年，出货量仅次于贝特瑞，位列行业第二。年公司负极业务实现销售量58,吨，同比增长24.47%，实现主营业务收入25.18亿元，实现净利润2.12亿元；年上半年负极业务实现出货量41,吨，同比增长.79%，实现主营业务收入16.46亿元，实现净利润2.64亿元。

③中科电气（335.SZ）是快速发展的负极新星，相继在年和年并购星城石墨、格瑞特，成功进入锂电池负极材料领域。近年在负极领域持续扩张，合作客户有比亚迪、宁德时代等，此外还成功开拓蜂巢能源、瑞浦能源等快速崛起的动力企业，公司为“锂电负极+磁电装备”双主营业务。年公司锂电负极业务营业收入7.57亿元，占公司营业总收入的77.77%；全年实现负极材料销量吨；年上半年，锂电负极板块实现营业收入7亿元，实现负极材料销量吨，同比增加.05%。

④璞泰来（.SH）主要业务包括负极材料及石墨化加工、湿法隔膜及涂覆加工、自动化工艺设备、铝塑包装膜及光学膜、纳米氧化铝及勃姆石的研发、生产和销售等。公司始终瞄准中高端市场，获得了包括ATL、宁德时代、比亚迪、三星、LG化学等大客户的认可。年公司负极材料业务实现营收36.28亿元，年上半年公司负极材料业务实现出货量吨，同比增长.57%；实现主营业务收入24.54亿元，同比增长79.46%。

④诺德股份（.SH）为锂电铜箔龙头之一，公司主要从事锂离子电池用电解铜箔的研发、生产和销售。年底公司铜箔总产能为4.3万吨，其中锂电箔3.5万吨。与宁德时代、比亚迪、LG化学等主流锂电池企业有持续稳定的合作关系。年公司实现主营业务收入21.42亿元，净利润.5万元；年前三季度实现营收32.36亿元，净利润3.22亿元。

⑤嘉元科技（688.SH）主要从事锂离子电池用4.5～12μm各类高性能电解铜箔及PCB用电解铜箔的研究、生产和销售，主打产品为超薄锂电铜箔和极薄锂电铜箔。目前，公司已与宁德时代、宁德新能源、比亚迪等知名电池厂商建立了长期合作关系，并成为其锂电铜箔的核心供应商，占领了锂离子电池用高档电子铜箔35%以上市场份额。年公司实现营收12.02亿，净利润1.86亿元；年前三季度营收19.87亿元，净利润3.94亿元。

此外，伴随动力电池产业化技术路线向“高镍正极+硅基负极”发展，硅基负极应用将逐渐增多。硅基负极的导电性能比天然石墨和人造石墨等石墨类负极材料要差，因此需要添加高性能导电剂来提升其导电性能。而碳纳米管在锂电池领域由于其导电性能优异，添加量小，阻抗低等优势，有望加速替代传统导电剂。

①天奈科技（686.SH）是全球碳纳米管龙头，公司成立于年，年9月在科创板上市，。公司主要从事纳米级碳材料及相关产品的研发、生产及销售。公司主要产品包括碳纳米管粉体、碳纳米管导电浆料、石墨烯复合导电浆料、碳纳米管导电母粒等，公司客户涵盖大多数国内一流锂电池生产企业。年公司实现营收4.72亿元，净利润1.07亿元；年前三季度营收9.12亿元，净利润2.04亿元。

②卡博特高性能材料（深圳）有限公司，原名为深圳市三顺纳米新材料股份有限公司，成立于年，是一家专注于碳纳米技术的研发与碳纳米材料的研发、生产和销售的国家级高新技术企业，公司致力于开发、生产高性能碳纳米管（CNTs）。公司于年1月被总部位于美国马萨诸塞州波士顿的卡博特公司(NYSE:CBT)收购，已整合至其高性能材料业务部。卡博特公司是一家创立于年，是一家以“特种化学品和高性能材料”为核心业务的跨国企业。

中游：隔膜

说完正负极，再来看一下隔膜。

锂电池隔膜是一种经特殊成型的高分子薄膜，薄膜有微孔结构，可以让锂离子自由通过，分为湿法与干法两大类。

根据GGII调研数据显示，年上半年中国锂电隔膜出货量34.5亿平方米，同比增长%，二季度出货量环比增长%；从隔膜产品结构来看，年上半年中国锂电隔膜市场出货仍以湿法隔膜为主，市场占比72.6%。

在四个细分行业中，锂电池隔膜的行业集中度最高，CR5达到82.1%，仅龙头恩捷股份市占率就达到44.1%。

①恩捷股份（.SZ）自年收购上海恩捷之后便作为国内最大的动力锂电池隔膜生产企业，是隔膜行业内无可争议的龙头企业，在国内湿法隔膜领域市占率为44%，全球市占率为15%。也是全球出货量最大的锂电池隔膜供应商，已经进入松下、三星、LG化学、宁德时代、比亚迪等国内锂电巨头供应链。截至年底，公司在上海、珠海、江西、无锡、苏州五大基地共有46条湿法隔膜生产线，产能达到33亿平方米，产能规模位居全球第一。报告期内公司湿法隔膜出货量约13亿平方米，公司湿法隔膜收入为2.89亿元，同比大幅增长48.83%，年前三季度公司膜类产品收入29.25亿元。

②星源材质（.SZ）是国内干法隔膜龙头，目前在从干法转型湿法。年公司锂离子电池隔膜销量为7亿平方米，同比增长.20%，锂离子电池隔膜新能源材料营收8.78亿元，年前三季度公司实现整体营收13.14亿元，净利润2.12亿元。

③中材科技（.SZ）由原中国中材集团公司作为主发起人，年12月28日注册设立。年11月20日，中材科技在深圳证券交易所上市。年“两材重组”后，隶属于中国建材集团有限公司。公司集中优势资源大力发展风电叶片、玻璃纤维及制品、锂电池隔膜三大主导产业。公司具备年产10亿平米基膜的生产能力，具备5-20μm湿法隔膜及各类涂覆隔膜产品。湖南生产基地21-24#线建成投产，将陆续释放产能；滕州二期项目预计年四季度完成安装调试，届时公司锂膜产能将超过15亿平米；同时，公司正在锂电池产业聚集的长三角区域布局南京基地，拟新建10亿平米产能，持续扩大规模。年合计销售湿法隔膜约4.2亿平米，实现销售收入6.1亿元。年上半年合计销售隔膜产品3.5亿平米，实现销售收入4.8亿元。

中游：电解液

锂离子电池的原材料可分为正极、负极、隔膜和电解液四大类。锂离子电池主要依靠锂离子在正极和负极之间往返的嵌入和脱嵌来完成充放电的过程。作为四大材料之一的电解液，在电池正负极之间起到传导输送能量的作用。电解质是电解液的核心组成部分，六氟磷酸锂（LipF6）是主要电解质材料。此外，双氟磺酰亚胺锂（LiFSI）是一种新型电解液溶质，性能、导电性和热稳定性都优于六氟，但由于制备难度高尚未量产，是未来电解液的发展方向。

①天赐材料（.SZ）是电解液龙头企业，电解液业务规模全球第一。年便成功自产晶体六氟磷酸锂，目前六氟磷酸锂产能全国最高。公司今年10月公告，拟通过设立全资子公司投资建设“年产30万吨电解液和10万吨铁锂电池回收项目”。11月，公司公告全资子公司年产6万吨液体六氟磷酸锂装置及年产15吨电解液母液配制装置已经完成了生产设备的安装及调试，具备了开车试生产条件。公司年上半年锂离子电池材料实现营收31.42亿元，公司生产的锂离子电池材料主要为锂离子电池电解液和正极材料磷酸铁锂。

②新宙邦（337.SZ）的电解液市占率仅此于天赐材料，公司在-年先后收购了巴斯夫中国区、欧美区域锂电池电解液业务和中国锂电池电解液工厂，完善了公司在锂电池电解液领域的专利布局。目前新宙邦公告的投资方向主要为电解液添加剂，规划建设5.9万吨锂电添加剂项目。年，公司电池化学品业务实现营业收入16.59亿元，年上半年电池化学品业务实现营业收入17.7亿元，电池化学品主要产品分为：锂离子电池化学品（包括锂离子电池电解液、添加剂、新型锂盐、碳酸酯溶剂）、超级电容器化学品、一次锂电池化学品。新宙邦拟以全资孙公司荷兰新宙邦为实施主体，投资约15亿元人民币在荷兰穆尔戴克投资建设荷兰新宙邦锂离子电池电解液及材料项目，预计4年下半年逐步投产。此外，还准备在江苏省淮安市淮安工业园区投资建设年产59,吨锂电添加剂项目。

③多氟多（.SZ）主要经营铝用氟化盐、新材料、锂电池。公司自主开发了利用工业级碳酸锂、无水氟化氢、三氯化磷法制备六氟磷酸锂，开创了晶体六氟磷酸锂国产化的新纪元。公司现有六氟磷酸锂产能1万吨，今年下半年可以达到1.5万吨。公司与云天化合作成立合资公司，拟投建0吨/年六氟磷酸锂，规划年建成。公司双氟磺酰亚胺锂（LiFSI）产能逐步释放，销量稳定增长；二氟草酸磷酸锂、双乙二酸硼酸锂等产品也已实现量产销售，正在进行市场推广。年公司在新材料业务实现营收13.57亿元。

④江苏国泰（.SZ）控股子公司瑞泰新材作为公司化工新材料和新能源业务的发展平台，主要从事电池材料以及有机硅等化工新材料的研发、生产和销售。公司生产的电池材料包括锂离子电池电解液、锂离子电池电解液添加剂、超级电容器电解液。根据伊维经济研究院的统计，公司锂离子电池电解液出货量最近3年皆位列国内前三。年瑞泰新材实现营业收入18.15亿元，归属于母公司股东净利润2.57亿元，实现营业收入17.75亿元，归属于母公司股东的净利润为1.69亿元；年上半年实现营业收入17.75亿元，归属于母公司股东的净利润为1.69亿元。其中，电池材料营收17亿元，电池材料产量33,.67吨。公司目前投资在建波兰华荣4万吨/年锂离子电池电解液项目、宁德华荣年产8万吨新材料项目（其中有机硅材料吨）、波兰华荣新建Prusice年产4万吨/年锂离子动力电池电解液项目、华荣化工3万吨/年增至10万吨/年电池电解液扩建项目、年产4吨锂电池/超级电容器电解质新材料及.9吨化学原料（副产品）新建项目。

⑤石大胜华（.SH）为电池级溶剂行业龙头企业，原为中国石油大学（华东）校办企业，掌握溶剂上游环氧丙烷原料，逐步从传统基础化工向新能源业务转型。公司新能源材料业务主要以碳酸酯系列产品为核心，丙二醇为辅，碳酸酯系列产品主要包括碳酸二甲酯、碳酸丙烯酯、碳酸甲乙酯、碳酸二乙酯和碳酸乙烯酯。公司是目前国内唯一双基地碳酸二甲酯生产供应商，年公司碳酸二甲酯系列生产量,.98吨，碳酸二甲酯系列销售量,.73吨，碳酸二甲酯系列实现营收23亿元。全资子公司胜华新能源科技（东营）有限公司拟投资建设30万吨/年电解液项目。

⑥天际股份（009.SZ）主要经营锂电材料业务及家电业务。公司全资子公司新泰材料主要研发、生产六氟磷酸锂、氟铝酸钠、氟化盐系列产品（氟硼酸钾、氟钛酸钾、氟锆酸钾）、盐酸、氯化钙、氯化钠。新泰材料六氟磷酸锂年产能达吨，位居行业前列。年上半年，公司锂电材料（六氟磷酸锂）销售额6.16亿元，在公司总销售额中的占比达到81.79%。公司还与公司主要股东常熟市新华化工有限公司联手布局新增年产1万吨六氟磷酸锂及相关锂电材料产品项目。

⑦永太科技（.SZ）有含氟医药、农药与新能源材料三大板块布局。公司锂电及其他材料类产品主要有锂电池材料（六氟磷酸锂、双氟磺酰亚胺锂等）、含氟液晶中间体等。旗下永太高新年六氟磷酸锂产品单个新建车间的产能从原来的1吨/年能够提高到3吨/年。公司高品质LiPF6（六氟磷酸锂）、LiSFI（双氟磺酰亚胺锂）均已获得国内外大客户的质量认证。目前公司已成功研发高品质、高效、高性能其它主流电解液添加剂如LiDPF（二氟磷酸锂）、FEC（氟代碳酸乙烯酯）、LiDODFP（二氟二草酸磷酸锂）、VC（碳酸亚乙烯酯）等的商业化生产工艺。年公司锂电及其他材料类业务实现营收2.9亿元，年上半年锂电及其他材料类营收3.65亿元。

⑧杉杉股份（.SH）根植于锂电材料产业二十多年，行业龙头地位稳固，综合产能行业领先，公司拥有电解液产能4万吨。年公司电解液业务实现销售量19,吨，电解液业务实现主营业务收入5.49亿元，实现归属于上市公司股东的净利润为-27.98万元。年上半年公司电解液业务实现出货量吨，公司电解液业务实现主营业务收入2.82亿元，净利润.50万元。

除了以上企业，还有部分企业从事动力电池材料全产业链生产、制造与销售。

比如，湘潭电化（.SZ），公司系湘潭市国资委下属控股企业，于年4月3日在深圳证券交易所上市。公司主营业务为生产销售电解二氧化锰和新能源电池材料、城市污水集中处理、工业贸易等。公司年电池材料业务实现营收9.78亿元，其中电解二氧化锰营收7.74亿，锰酸锂正极材料1.81亿元，高纯硫酸锰2万。年上半年，电解二氧化锰营收4.19亿元，锰酸锂正极材料万，高纯硫酸锰万，高纯硫酸镍1.68亿元。

再比如，上面提到的华友钴业（.SH），公司全力打造从钴镍资源开发、绿色冶炼加工、三元前驱体和正极材料制造到资源循环回收利用的新能源锂电产业生态。

还有北大先行科技产业有限公司，公司是由东圣投资和北京大学合作于年创建成立，主要从事锂离子电池材料、电动汽车动力电池组、储能电池组的研发、生产、销售、服务。旗下青海东台吉乃尔锂资源股份有限公司主营青海锂盐提取；青海泰丰先行锂能科技有限公司主营动力及储能电池材料制造；北京普莱德新能源电池科技有限公司主营动力和储能电池单体及系统集成；北大先行泰安科技产业有限公司主营锂离子电池正极材料制造；青海北捷新材料科技有限公司主营电池隔膜制造；黑龙江普莱德新材料科技有限公司主营锂离子电池负极材料及石墨深加工。青海普瑞昂先行科技有限公司成立于年，由比利时普瑞昂公司和青海泰丰先行锂能科技有限公司合资成立。普瑞昂公司于年从磷酸铁锂专利联盟（LiFePO4+CLicensingLLC）取得专利权，现已授权青海普瑞昂先行科技有限公司在世界范围内生产和销售磷酸铁锂专利材料，旨在满足日益增长的有专利许可的磷酸铁锂材料需求及在其他LFP相关原料的供应上展开密切地合作。

上游：锂、钴和镍矿

说完中游电池材料制造商，我们再来详细说一说上游矿产资源供应商。

动力电池上游矿产资源，主要是锂、钴和镍。

锂业企业从锂矿资源中制备出的碳酸锂和氢氧化锂都是锂电池的原材料。

目前锂资源获取主要有三种工艺：锂辉石提锂、锂云母提锂和卤水(盐湖提锂)。

三种技术路线相比较，锂辉石提锂技术产出质量最高，但锂精矿优质资源多集中在南美锂三角和澳洲，国内产能依赖进口，且南美资源税不断提升，资源成本较高。我国江西宜春有亚洲最大的锂云母矿，锂云母提锂技术在制备碳酸锂的同时,还可得到氟化钙、硫酸铝铯铷和明矾等有用的副产品，可提高资源利用率大幅度降低生产成本。而成熟的盐湖不仅分布在南美锂三角，在我国的青海和西藏地区也有所分布，虽然目前盐湖提锂提纯难度较大，产量较低，但随着盐湖提锂技术的提高，盐湖提锂有望成为我国锂资源开发的新趋势。

在制备成本上，锂辉石既可以制备出氢氧化锂也可以制备碳酸锂，只是工艺路线有所不同，设备无法共用，成本上并没有太大的差异；盐湖卤水制备氢氧化锂的成本则比碳酸锂的要高很多，因此盐湖锂企产品绝大部分都为碳酸锂。

目前，国内氢氧化锂产能前四名分别为，赣锋锂业、雅化集团、天华超净和盛新锂能，而国内有电池碳酸锂产能的上市公司较多，前三名为赣锋锂业、天齐锂业和盛新锂能。

①赣锋锂业（.SZ）是世界领先的锂生态企业，是全球锂行业唯一同时拥有“卤水提锂”、“矿石提锂”和“回收提锂”产业化技术的企业，公司的金属锂产品产能排名全球第一，氢氧化锂产能已超越美国雅宝(ALB)跃升为全球第一，碳酸锂产能也是全国第一。公司上游锂资源主要包括已持有Bacanora公司28.88%的股权，Sonora锂黏土项目50%股权。目前公司已形成年产电级碳酸锂4.3万吨，年产电池级氢氧化锂8.1万吨、年产金属锂吨的产能，其中年末新增年产5万吨氢氧化锂产能爬坡顺利，在今年一季度已达到满产状态，生产线运营良好；宁都年产1.75万吨电池级碳酸锂生产线在今年一季度进行产能改造和提升，目前已形成年产2万吨电池碳酸锂的生产能力。年公司锂系列产品实现营收38.62亿元，年上半年锂系列产品营收29.61亿元。

②天齐锂业（.SZ）拥有全世界最优质的锂矿资源。公司目前唯一在产锂矿为控股子公司泰利森开发的澳大利亚格林布什矿山，主要产品为化学级锂精矿和技术级锂精矿。泰利森锂精矿建成产能达万吨/年，规划产能达万吨/年。公司的锂产品加工业务目前主要依托四川射洪、江苏张家港和重庆铜梁生产基地，提供碳酸锂、氢氧化锂、氯化锂以及金属锂产品，其中张家港基地拥有全球首条全自动化电池级碳酸锂生产线；另外，公司在西澳大利亚奎纳纳有两期共计年产4.8万吨电池级氢氧化锂生产线处于建设和调试中（其中一期工程已进入阶段性调试，二期工程处于暂缓状态），在遂宁安居有年产2万吨电池级碳酸锂生产线已启动建设（目前处于暂缓状态），公司中期规划锂化工产品产能合计超过11万吨/年。年实现营收32.39亿元，亏损18.34亿元，年前三季度实现营收38.73亿元，净利润5.3亿元。

③雅化集团（007.SZ）以民爆为传统业务，于年进入锂产业，公司下属子公司国理公司、兴晟锂业是国内较早生产锂盐产品的企业，业务涵盖氢氧化锂制备、电池级碳酸锂提纯、电池正极材料前驱体磷酸二氢锂的生产以及产品销售等全链条。国锂旗下的德鑫矿业控制的李家沟锂辉石矿是亚洲最大的锂矿之一。公司目前与澳洲银河资源签订了长期的锂精矿供货协议，拥有李家沟锂辉石矿的优先供应权，入股澳洲上市公司Core并达成后续锂精矿合作意向等。雅化锂业年年锂产品实现销量1.75万吨，同比增长48.95%；全年锂产品产量1.31万吨，同比增96.91%。年公司锂产品营收6.74亿元，上半年锂盐产品营收8.36亿元。

④盛新锂能（.SZ）前身为威华股份，成立之初的主营为中/高密度纤维板，随着年公司增资控股致远锂业，将业务布局延伸至锂盐和稀土等新能源材料业务，并于年9月公司出售人造板业务聚焦于锂盐业务。公司锂盐业务由子公司致远锂业和遂宁盛新实施，其中致远锂业设计产能为年产4万吨锂盐（其中碳酸锂2.5万吨、氢氧化锂1.5万吨），已于年第四季度全部建成；遂宁盛新设计产能为年产3万吨锂盐，首期年产2万吨氢氧化锂项目已于年末开工建设。另外，公司子公司盛威锂业一期吨金属锂项目首组吨产能已于年9月投入试生产。年，公司锂盐产品产量2.11万吨，销量2.02万吨，锂盐产品销售收入6.94亿元。年前三季度公司实现营收18.6亿元，净利润5.38亿元。

⑤融捷股份（.SZ）前身为路翔股份，现已完全剥离原沥青业务，布局锂电全产业链，主要包括锂矿采选业务、锂盐及深加工业务及锂电设备业务。公司年9月，公司收购融达锂业51%股权，进入锂矿采选行业。年1月，公司收购融达锂业剩余49%股权，融达锂业成为全资子公司。年3月，公司投资1亿元成立了全资子公司康定融捷锂业，具体承担万吨/年锂矿精选厂项目的建设和运营。融达锂业具体从事康定市甲基卡锂辉石矿采选业务，持有康定市甲基卡锂辉石矿号脉采矿权证。融达锂业目前具有万吨/年露天开采能力及45万吨/年矿石处理的选矿能力。年公司累计开采原矿45万吨，剥离废石90.15万吨，处理原矿31.27万吨，生产锂精矿5.84万吨（6%品位）。报告期内，公司销售锂精矿7.07万吨（6%品位），实现锂矿采选业务营业收入1.95亿元。年5月至6月，公司控制长和华锂，其主营业务为电池级碳酸锂、氢氧化锂等锂盐产品的研发、生产和销售。复工后长和华锂年生产锂盐产品1,.77吨，销售自产锂盐产品2,.10吨，公司锂盐及深加工业务实现营业收入.81万元。年10月，公司参股融捷金属，其主营业务为开发、生产及销售钴、镍、铜、锂等有色产品，其主要产品为四氧化三钴，主要用于制造锂离子电池正极材料。年10月，公司参股融捷能源，其主营业务为开发、生产、销售二次充电动力电源正、负极材料，其主要产品为钴酸锂、三元材料和磷酸铁锂。年，公司锂电设备业务实现营业收入11,,34万元，实现净利润.64万元，同比增加.63%，实现扭亏为盈。年前三季度公司营收5.45亿元，净利润万元。

⑥川能动力（155.SZ）主要从事新能源发电业务和新能源综合服务业务。新能源发电业务为风力发电、光伏发电项目开发、建设及运营，主要产品为电力；新能源综合服务主要为化工产品采购与销售。年初，公司已完成了对能投锂业62.75%股权的收购。能投锂业控股子公司德鑫矿业所持有的李家沟锂矿已探明的矿石资源储量1.2万吨，平均品味1.3%，氧化锂资源储量50.22万吨，并伴生钽、铌、铍、锡矿等稀有金属。矿区共有15个矿体，其中Ⅰ号主矿体是目前探明并取得采矿权证的亚洲最大单体锂辉石矿。由四川省发改委批准在建的李家沟锂辉石矿万吨/年采选项目，是目前国内投资最大的锂矿采选项目，规划日处理吨原矿，年处理原矿万吨，年生产精矿18万吨。优质战略性资源储备将为公司在新能源储能行业的发展提供坚实基础。上半年公司新能源综合服务业务实现营收13.6亿元。

⑦天华超净（.SZ）控股子公司天宜锂业主要从事锂电池材料的研发、制造和销售。锂精矿目前主要从国外进口。目前拥有电池级氢氧化锂产能2万吨/年，在天宜锂业“1期2万吨电池级氢氧化锂建设项目”是目前国内单线产能最大的氢氧化锂生产基地之一，天宜锂业未来总规划电池级氢氧化锂产能为10万吨/年，届时将成为全球重要的氢氧化锂供应商。上半年实现锂电池材料营业收入8.79亿元。

锂云母提锂主要有江特电机、永兴材料。

①江特电机（.SZ）主要业务为特种电机研发生产和销售、锂云母采选及碳酸锂加工。其中，锂云母采选及碳酸锂营收占比较小。全资子公司银锂新能源成立于年，是利用锂云母、锂辉石制备高纯度碳酸锂、氢氧化锂的锂电新能源高新技术企业。公司在宜春地区拥有锂瓷石矿2处采矿权和5处探矿权，合计持有或控制的锂矿资源量1亿吨以上，资源储量较大。公司通过开采自有锂瓷石矿，从锂瓷石中提炼出主产品锂云母，并提取长石粉、钽铌等副产品。公司拥有两条锂云母制备碳酸锂产线共计年产能1.5万吨，主要通过使用公司采选的锂云母材料及外购辅料加工成碳酸锂产品；公司拥有一条利用锂辉石制备碳酸锂年产能1.5万吨的产线、一条利用锂辉石年产能1万吨氢氧化锂产线及0.5万吨碳酸锂产线（建设中），通过使用外购的锂辉石精矿及辅料加工成碳酸锂产品。碳酸锂产品是磷酸铁锂、三元及锰酸锂等正极材料制作过程中的基础材料，公司将碳酸锂产品对外销售给正极材料生产企业。上半年公司碳酸锂实现营收4.4亿元，采选产品实现营收.88万元。

②永兴材料（006.SZ）主要是“特钢新材料+锂电新能源”双主业。公司锂电新能源板块已建成涵盖采矿、选矿、碳酸锂加工三大业务在内的新能源产业链，以锂瓷石为主要原料生产电池级碳酸锂。公司控股子公司花桥矿业拥有的化山瓷石矿矿权面积1.4平方公里，累计查明控制的经济资源量矿石量.30万吨，是公司锂云母和碳酸锂生产原材料的主要保障渠道。公司的联营公司花锂矿业拥有白水洞高岭土矿矿权面积0.平方公里，累计查明控制的经济资源量矿石量.74万吨，公司已与花锂矿业签订了《长期合作协议》，也为公司锂电材料业务的长期发展提供了资源保障。上半年，公司实现碳酸锂销量吨，实现营业收入3.85亿元，归属于上市公司股东净利润1.08亿元。锂电新能源业务对公司半年度业绩贡献已达到35.68%，已成为公司新的利润增长点。上半年，公司万吨/年锂矿石高效选矿与综合利用项目达产，年产2万吨电池级碳酸锂项目相关前期准备工作已经完成，设备选购正在进行中；万吨/年锂矿石高效选矿与综合利用项目已完成立项、可研报告编制等工作；低品位原矿提取高品位云母项目、原矿中长石、石英分离项目及锂云母提锂副产品建材资源化利用技术研究项目等综合利用相关项目已开始进行。

盐湖提锂主要聚集区域在青海与西藏。

①科达制造（499.SH）主营建材机械与建筑陶瓷，公司于年开始进入锂电池负极材料领域，主要从事石墨化代加工、人造石墨、硅碳复合等负极产品的研发、生产、销售。年，公司在原有负极材料相关业务的基础上，通过参股蓝科锂业布局碳酸锂深加工及贸易等相关业务。参股公司蓝科锂业是第一大盐湖提锂生产商，国内盐湖储量第一。拥有1万吨/年碳酸锂产能，该项目以生产钾肥排放的老卤为原料，通过先进技术提取碳酸锂，是中国盐湖提锂的重要力量。年4月，参股公司蓝科锂业的年产2万吨电池级碳酸锂项目正式试车，其先行利用扩产项目中的部分装置，及原1万吨/年碳酸锂车间进行融合生产，两条生产线产量从单日40余吨提升至吨；上半年，蓝科锂业生产碳酸锂产品吨，销售碳酸锂产品吨，实现营业收入5.07亿元、净利润2.34亿元。

②藏格控股（408.SZ）专注于钾肥行业的开发、生产和销售，现已发展成为国内第二大氯化钾生产企业。公司于年8月进军新能源产业，电池级碳酸锂项目一期工程（年产1万吨碳酸锂）已顺利建成达产。公司是一家以青海省察尔汗盐湖钾盐资源为依托的资源型氯化钾和碳酸锂生产企业，矿区.平方公里的钾盐采矿权证。子公司藏格锂业以母公司藏格钾肥察尔汗盐湖东部矿区晶间卤水盐田滩晒生产氯化钾过程中排放的废卤为原料，采用“模拟连续吸附→纳滤反渗透除杂→一步法合成”工艺路线，是世界范围内唯一突破从超低浓度的盐湖卤水中提锂技术并实现工业化生产的企业。上半年公司碳酸锂实现营收3.08亿元。

③西藏矿业（762.SZ）从事的主营业务铬铁矿、锂矿的开采、加工及销售和贸易业务。公司拥有独家开采权的西藏扎布耶盐湖是世界第三大、亚洲第一大锂矿盐湖，已探明的锂储量为.10万吨，是富含锂、硼、钾固、液并存的特种综合性大型盐湖矿床。西藏扎布耶盐湖卤水含锂浓度仅次于智利阿塔卡玛盐湖，含锂品位居世界第二。控股子公司西藏扎布耶公司负责对公司拥有西藏扎布耶盐湖的盐湖提锂及硼矿的开采。经过多年的工业实践，公司现采用的“太阳池结晶法”生产工艺是适应西藏扎布耶盐湖的，也是对环境损害较小的。年西藏扎布耶锂精矿年产能挑战为0吨左右。上半年锂类产品实现营收万元，占比44%。

④西藏城投（773.SH）主营业务为房地产开发与销售。在产业投资方面，公司投资开发的西藏阿里龙木错和结则茶卡两个盐湖，合计碳酸锂储量万吨（储量大型），氯化钾万吨（储量中型），硼（以三氧化二硼）万吨（储量中型），其中碳酸锂储量居世界前列。西藏国能矿业发展有限公司聘请了国内盐湖开发的专家宋彭生、李武为顾问，组建了自己的盐湖研发部门，正在推动结则茶卡盐湖预浓缩卤水萃取提锂工艺及锰系吸附工艺、龙木错铝系粉体吸附工艺的工艺流程的中试工作，同时公司持续与技术方保持合作，深化原卤萃取的研究，维持技术竞争性。

⑤盐湖股份（792.SZ）多年来持续深入做好钾肥和锂盐的开发、生产和销售。公司子公司蓝科锂业拥有1万吨/年碳酸锂产能，该项目以生产钾肥排放的老卤为原料，引进俄罗斯先进的提锂技术。蓝科锂业的2万吨电池级碳酸锂项目部分装置已投入试运行状态，年预计将全部投入运行。年公司碳酸锂产销整体保持平稳，共生产碳酸锂13,吨，较上年度增加吨。年公司碳酸锂实现营收3.83亿元，上半年碳酸锂实现营收4.68亿元。

除了锂外，钴和镍是三元电池正极材料的重要组成部分。我国钴的储量低但产量高，且产量有60%都用在了锂电池制造上。而镍作为不锈钢等重要合金的原材料，高镍三元电池是目前研究的热点方向，高镍电池正极材料的镍钴锰比例提升至8:1:1，相比之下有更高的能量密度，在增加续航的同时又能大幅度降低成本，未来镍的需求量可能会有较大提升。

①洛阳钼业（.SH）是全球领先的钨、钴、铌、钼生产商和重要的铜生产商，亦是巴西领先的磷肥生产商，同时公司基本金属贸易业务位居全球前三。公司为全球领先的钴生产商和重要的铜生产商，于刚果(金)运营的TFM铜钴矿是全球范围内储量最大、品位最高的铜钴矿之一，矿区面积超1平方公里。年新取得的毗邻TFM矿区的KFM铜钴矿是世界级项目。上半年公司钴金属产量吨。

②华友钴业（.SH）主要从事新能源锂电材料和钴新材料产品的研发制造业务，是一家拥有从钴镍资源开发到锂电材料制造一体化产业链，致力于发展低碳环保新能源锂电材料的高新技术企业，全力打造从钴镍资源开发、绿色冶炼加工、三元前驱体和正极材料制造到资源循环回收利用的新能源锂电产业生态。虽然洛阳钼业的钴矿储量最多，但华友钴业才是市场公认的钴业龙头。公司钴、铜业务集中于非洲刚果（金）子公司CDM公司、MIKAS公司，主要产品为粗制氢氧化钴和电积铜，目前非洲资源板块已形成以自有矿山为保障，以刚果（金）当地矿山、矿业公司采购为补充的商业模式。年，公司启动了印尼红土镍矿资源开发，目前印尼镍资源布局正在深入推进，为高镍锂电材料的发展准备具有低成本竞争优势的镍原料，进一步夯实一体化产业链的竞争优势。年生产钴产品18,吨（含受托加工和自供新能源业务），销售钴产品12,吨。年公司钴产品营收50.81亿元，镍产品营收4.81亿元，上半年钴产品营收37.56亿元，镍产品营收万元。

③寒锐钴业（.SZ）主要从事金属钴粉及其他钴产品、铜产品的研发、生产和销售，公司主要产品为钴粉、氢氧化钴、电解铜。刚果迈特和寒锐金属从事钴、铜矿石的采购、租赁开采、钴产品粗加工和电解铜的生产，安徽寒锐主要从事钴粉的生产和销售，并保证碳酸钴等钴盐中间品的稳定供应，南京寒锐从事钴粉的销售。公司采购的原材料主要为在刚果（金）租赁开采、收购的铜钴矿石，以及直接外部采购、委托外部加工的碳酸钴等钴盐中间产品。上半年公司钴产品营收11.82亿元。

近几年，随着动力电池行业快速发展，也使得行业对上游资源的需求量成倍扩张。国金证券研报指出，年全球动力电池装机量.2GWh，动力电池对锂的需求约为19万吨，预计5年动力电池对锂的需求将达到万吨，五年时间将增长4.6倍以上。

中信期货研报指出，年全球动力电池对镍的需求量为7.3万吨。预计5年全球全球新能源车市场对镍金属需求量将达到27万吨，是年需求的将近4倍。

天风证券相关研报显示，年全球新能源车用钴量为1.84万吨，预计5年将达到9.51万吨，五年时间实现超4倍的涨幅。

在市场强大的需求刺激下，11月22日，宁德时代报收元，总市值达1.59万亿，超越工商银行跃居A股市值第二，仅次于贵州茅台。与此同时，从年度涨幅居前的千亿市值公司行业分布来看，超半数公司属于新能源产业链。

“5到10年之后，目前用于生产锂离子电池的原材料就会被消耗殆尽。”在11月举办的世界顶尖科学家碳大会上的未来能源发展论坛中，年诺贝尔化学奖得主斯坦利·惠廷厄姆给火热的市场“浇了一盆冷水”！

（我是股东）